12月21日主题大会上，上海钢联钢材首席分析师汪建华发表了题为《价值平衡——中国钢铁市集回归与瞻望》的主题演讲。

上海钢联钢材首席分析师汪建华

回归2025年中国钢铁市集，在煤炭价钱大幅下行、出口超预期撑握下，钢铁行业杀青“期许价值”，但也付出以价换量，价钱跌跌束缚，供需乍暖还寒。

瞻望2026年，汪建华以为将是“价值平衡”的一年，并呈现六大特征——中好意思博弈平衡、外需内需平衡、投资消耗平衡、需求供给平衡、产业链之间平衡、区域发展平衡。

宏不雅方面，2026年寰球经济将处于相向而行和互相博弈的进退之间，国内固定金钱投资筹商增长2.4%，赤字率看护4%傍边，广义赤字鸿沟或在12万亿元；房地产存鄙人行空间，但有望触底缔造；基建还要担当托底重担，但韧性攻讦。

国际需求方面，钢材出口受战略变化影响回绝疏远。一方面，出口许可管理证战略将使钢材出口更为合规。另一方面，2026年国际反推销仲裁和欧洲碳关税战略落地，筹商国内钢材出口将出现1900万吨减量。

供需方面，筹商2026年钢铁供给料理或有所增强，包括超低排放矫正、三级能耗体系引入、碳配额管理、反内卷职责稳步股东等方面；出口回落将压力传导至国内市集将倒逼分娩疏导；以前几年部分企业握续亏空，现款流压力将无法撑握分娩。总体看，筹商2026年宇宙粗钢产量减少1250万吨傍边，钢铁供需有望杀青弱平衡。

老本方面，筹商2026年铁矿均价回落至95好意思金以下，焦煤均价或反弹10%以上，钢厂环保老本或有一定幅度增多。

另外，周期影响值得关怀，宏不雅经济周期弱复苏，金融周期流动性进一步改善，库存周期或过问阶段性主动补库，高低游、海表里补库周期出现共振，物价周期回升，均一定进度助力钢价反弹。

详细宏不雅、供需、老本、周期等影响，中性筹商下2026年钢材均价或小幅反弹，但能否杀青也取决于钢厂供应疏导。

濒临复杂市集环境，汪建华提倡中国钢铁要抢控供应链的韧性节点，破解原材料卡脖子问题，霸占区域市集深耕，隐没宇宙性同质化的竞争，抢新兴需求赛谈，抢智能化升级拐点，霸占绿色转型的窗口期。要夺取东谈主才时期高地，破解时期依赖的窘境，夺取老本逾越上风，向“极致成果”要利润，夺取高端居品订价权，夺取品牌溢价空间，夺取产业链的主导权，从中间加工转型生态掌控，夺取风险防控才能。

瞻望中恒久发展，汪建华以为“十五五”期间钢铁行业应“表里兼修”。积极股东产能惩处，本质合理控产，加强聚拢重组，从居品出口转向出海打算，通过双轮回参与寰球价值链构建，专项活动。企业则要积极股东转型，调养居品结构，驻守品牌营销，促进国内国外多元发展，协同产业链高低游共生。